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鋼鐵行業(yè)：成本壓力下的整合

作者：鋼結構網(wǎng)    
時(shí)間：2009-12-23 10:02:01 [收藏]

    　　國家統計局近日公布數據，今年1-2月全國鋼鐵行業(yè)實(shí)現利潤同比增長(cháng)僅12.2%。根據中鋼協(xié)的統計，今年1-2月大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現利潤225.63億元，同比增長(cháng)20.41%，遠遠低于去年同期408%的增幅。

    　
    　　有關(guān)專(zhuān)家指出，造成鋼鐵業(yè)利潤增長(cháng)放緩的一個(gè)重要原因是受鐵礦石等原料價(jià)格上漲影響。數據顯示，國際鐵礦石基準價(jià)格2007年漲幅為9.5%，而2008年漲幅則高達65%。

    　
    　　成本壓力增加

    　
    　　雖然中國與兩家澳大利亞礦業(yè)巨頭就海運費補償的問(wèn)題還在談判中，但2008財年國際鐵礦石協(xié)議價(jià)格大漲65%已既成事實(shí)。鋼材價(jià)格大幅上漲，是否抑制了下游對鋼材的需求？對此，武漢一鋼鐵公司老總在接受中國經(jīng)濟時(shí)報記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“從目前情況看，鋼材價(jià)格上漲對下游消費的影響并不大。而且，二季度是鋼材消費的旺季，再加上今年雪災后的重建，對鋼材需求有增無(wú)減。還有，下游主要用鋼行業(yè)，如房地產(chǎn)、機械、汽車(chē)、船舶等的快速發(fā)展將保證對鋼材的大量需求?！?br />
    　　
    　　然而，有業(yè)內分析師表示了不同看法。德邦證券研究所分析師陶陟峰指出，“2007年下半年以來(lái)的鐵礦石現貨價(jià)格已經(jīng)使小鋼廠(chǎng)出現虧損而減產(chǎn)，這導致了國內以及國際粗鋼產(chǎn)量增速明顯下滑的事實(shí)，從年初的20%以上下滑至10%以下，這表明市場(chǎng)過(guò)高的鐵礦石現貨價(jià)格可能已經(jīng)開(kāi)始影響其需求；另外，目前鋼廠(chǎng)的大幅調價(jià)亦可能降低整體下游市場(chǎng)的需求，這也將間接降低對鐵礦石的需求。因此，鐵礦石現貨價(jià)格存在明顯回落的風(fēng)險，這可能是2008年影響中國鋼鐵行業(yè)景氣的一個(gè)較大的負面因素。當然，美元匯率如果繼續大幅下挫，可能對鐵礦石現貨價(jià)構成較大的正面支撐。最終結果將取決于以上兩方面因素的綜合效果。一旦中國鐵礦石現貨價(jià)格出現顯著(zhù)下降，大鋼廠(chǎng)與小鋼廠(chǎng)之間的競爭優(yōu)勢將減小，大鋼廠(chǎng)利潤將受損，屆時(shí)小鋼廠(chǎng)產(chǎn)能可能重新開(kāi)始釋放，鋼價(jià)將回落，而此時(shí)大鋼廠(chǎng)的成本已經(jīng)鎖定?！?br />
    　
    　　鐵礦石定價(jià)權

    　
    　　面對持續高漲的鐵礦石價(jià)格和海運費，中國鋼鐵企業(yè)一直處于被動(dòng)局面，基本喪失了話(huà)語(yǔ)權。

    　
    　　據統計，截至2007年年底，國內鋼鐵企業(yè)通過(guò)投資控股、參股直接控制的海外鐵礦石資源為5200萬(wàn)噸左右，僅占2007年進(jìn)口鐵礦石總量的13.6%。中鋼協(xié)秘書(shū)長(cháng)羅冰生近日表示，應當鼓勵和支持鋼鐵企業(yè)、商貿企業(yè)在海外投資辦礦或聯(lián)合辦礦，使中國通過(guò)控股、參股可控制的鐵礦石資源總量達到進(jìn)口總量的60%左右。

    　
    　　業(yè)內專(zhuān)家指出，中國鋼鐵企業(yè)取得鐵礦石定價(jià)權的途徑主要有兩條，一是海外收購鐵礦公司；二是國內鋼鐵企業(yè)結成聯(lián)盟，增強談判優(yōu)勢。但目前這兩條途徑都還沒(méi)有取得明顯成效。

    　
    　　在海外收購鐵礦公司方面，今年3月，首鋼集團收購澳大利亞Gazmetall公司所持有的吉布森山鐵礦時(shí)遇到了阻力。據了解，該交易被終止的原因是涉嫌違反澳大利亞《公司法》。無(wú)獨有偶，同樣在今年3月，中鋼集團對澳大利亞鐵礦石公司Midwest Corp發(fā)布的收購要約被指為“敵意收購”而遭到強硬抵制。

    　
    　　在結成聯(lián)盟以增強談判優(yōu)勢方面，國內鋼企仍沒(méi)有齊心協(xié)力。雖然如今中國是全球最大的鋼鐵制造國和鐵礦石進(jìn)口國，進(jìn)口量占全球的43%，但中國在鐵礦石價(jià)格談判中卻沒(méi)有多少主動(dòng)權，更別說(shuō)定價(jià)權?！拔业匿撹F”研究中心分析師汪建華認為，這主要是因為國內的鋼鐵企業(yè)集中度不夠高，鋼廠(chǎng)之間缺乏合作，以及與周邊國家的鋼廠(chǎng)之間沒(méi)有建立穩固的聯(lián)盟。據悉，我國年產(chǎn)鋼量200萬(wàn)噸以上的鋼鐵企業(yè)多達40多家，合計產(chǎn)量也還不到全國年產(chǎn)量的75%，而奪得今年鐵礦石談判的首發(fā)權的日本僅前6家鋼廠(chǎng)的產(chǎn)業(yè)集中度就高達81%。

    　　
    　　美林證券3月9日稱(chēng)，國際鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格還有上升潛力，未來(lái)三年內供應依舊緊張。該機構預測全球2009／2010年度鐵礦石合同價(jià)格上漲20%，而市場(chǎng)普遍預測上漲14%；2010／2011年度鐵礦石合同價(jià)格上漲10%，而市場(chǎng)普遍預測下跌4%，隨后持平。

    　　
    　　在這種情況之下，中國鋼鐵企業(yè)如何把握好行業(yè)周期波動(dòng)，通過(guò)進(jìn)一步并購、整合爭取鐵礦石定價(jià)權，顯得尤為重要。

    　　
    　　整合效果待察

    　　
    　　今年一季度，我國鋼鐵行業(yè)的內部整合此起彼伏。

    　　
    　　3月19日，國家發(fā)改委正式同意廣西與武鋼、廣東與寶鋼開(kāi)展千萬(wàn)噸鋼鐵項目――廣西防城港鋼鐵基地和廣東湛江鋼鐵基地的前期工作。國家發(fā)改委批文要求，寶鋼兼并重組韶鋼和廣鋼，由寶鋼控股成立一家新公司，武鋼要加快與柳鋼的聯(lián)合重組，制定重組方案，通過(guò)防城港鋼鐵項目的建設，實(shí)現武鋼與柳鋼的實(shí)質(zhì)性重組。除南方鋼企展開(kāi)重組并購外，北方鋼企也有大動(dòng)作，濟鋼和萊鋼兩家大型鋼鐵企業(yè)通過(guò)重組組建了山東鋼鐵集團，鞍鋼與本鋼的重組也在推進(jìn)中。

    　
    　　業(yè)內專(zhuān)家指出，這一系列的行業(yè)整合動(dòng)作表明，國家淘汰落后產(chǎn)能的力度在加強，由鐵礦石價(jià)格上升導致鋼鐵企業(yè)成本增加加速了鋼鐵行業(yè)的整合，行業(yè)整合度提高后，將反過(guò)來(lái)加強國內鋼鐵企業(yè)在鐵礦石上的定價(jià)權。

    　　
    　　據我國《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》顯示，至2010年國內排名前十位的鋼鐵企業(yè)鋼產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的比重達到50%以上，至2020年，這一比重更需達到70%以上。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)張曉剛近日表示，我國一直大力提高鋼鐵行業(yè)集中度，但集中度卻一直呈現逐年降低趨勢，前十大鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的比例由2004年的34.7%一路下滑至2006年的29.4%。從今年開(kāi)始到2010年，中國鋼鐵業(yè)將迎來(lái)歷史上最大重組浪潮。

    　
    　　鋼鐵行業(yè)的整合重組似乎并沒(méi)有給目前疲軟的市場(chǎng)多大的振奮，首鋼股份、寶鋼股份、武鋼股份、萊鋼股份上周跌幅分別達8.4%、13.11%、5.95%、15.24%。根據指南針上海證交所Topview分析系統昨日發(fā)布的統計數據顯示，基金是近期做空鋼鐵板塊的主力。

    　
    　　興業(yè)基金經(jīng)理王曉明在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“目前隨著(zhù)大盤(pán)的不斷下調，整體市場(chǎng)估值中心下移，盡管鋼鐵板塊的絕對市盈率處于比較低的水平，但是相對其他板塊而言，它的吸引力仍然較小。從長(cháng)期來(lái)看，鋼鐵行業(yè)的整合肯定是對這個(gè)行業(yè)有好處的，但短期來(lái)看，鋼鐵行業(yè)的成長(cháng)性還沒(méi)有很好的反映，而且由于宏觀(guān)經(jīng)濟的前景不夠明朗，鐵礦石價(jià)格的大幅上升，行業(yè)利潤波動(dòng)性較大，行業(yè)整合也會(huì )遇到地方利益等巨大障礙，整合代價(jià)比較高。因此，鋼鐵行業(yè)整合的成效還有待觀(guān)察?！薄?br />

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