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金切機床產(chǎn)量大增下游投資減速應關(guān)注

作者：鋼結構網(wǎng)    
時(shí)間：2009-12-23 10:02:13 [收藏]

    今年1~5月，金屬切削（下稱(chēng)“金切”）機床行業(yè)產(chǎn)量和收入增速仍然維持快速增長(cháng)的態(tài)勢，但是在鋼材等原材料價(jià)格上漲的影響下，利潤增速和毛利率都在下降。

    如果考慮到政府對于機床行業(yè)大力度的支持，不難發(fā)現，金切機床行業(yè)的利潤率仍然在提高。換言之，是國家的優(yōu)惠政策抵消了鋼材等原材料價(jià)格上漲對于盈利的影響。

    毛利率下降利潤率提升

    根據國家統計局的數據，1~5月金切機床行業(yè)累計產(chǎn)量30.39萬(wàn)臺，同比增速為32.10%，比去年同期的7.27%提高了24.84個(gè)百分點(diǎn)，延續了年初以來(lái)的快速增長(cháng)勢頭。數控金切機床累計產(chǎn)量52536臺，同比增速為18.74%，比去年同期的36.77%減少了18.03個(gè)百分點(diǎn)，數控化率為17.29%，比去年同期減少了2.27個(gè)百分點(diǎn)，比去年年底減少了3.03個(gè)百分點(diǎn)。

    效益方面，1~5月金切機床行業(yè)收入314.17億元，同比增速為35.42%，比上年同期增加了1.36個(gè)百分點(diǎn)；利潤總額為18.07億元，同比增速為45.52%，比上年同期減少了12.31個(gè)百分點(diǎn)；毛利率為19.98%，下降了0.75個(gè)百分點(diǎn)；但稅前利潤率5.75%卻比上年同期提高了0.63個(gè)百分點(diǎn)，期間費用率為12.54%，比上年同期下降了0.17個(gè)百分點(diǎn)。資產(chǎn)負債率61.99%，比上年同期下降了2.56個(gè)百分點(diǎn)。

    可以看出，金切機床行業(yè)的毛利率在下降，但利潤率卻提高了0.63%，相對比較顯著(zhù)。日前，渤海證券分析師李強判斷，原因在于機床行業(yè)是國家重點(diǎn)支持的產(chǎn)業(yè)，很多優(yōu)惠政策使得機床行業(yè)營(yíng)業(yè)外收支凈額比較大，而且增速隨著(zhù)營(yíng)業(yè)收入的增加而增加，同時(shí)行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增速比去年同期仍有增加，因此行業(yè)營(yíng)業(yè)外收支較去年同期增速也在增加，這樣就出現了行業(yè)毛利率下降，但利潤率卻在提升的現象。

    重型機床增速預計提高

    新產(chǎn)品產(chǎn)值方面，1~5月，金切機床行業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值為60.56億元，同比增速為27.47%，比去年同期下降了23.82個(gè)百分點(diǎn)。

    李強從機床行業(yè)上市公司財務(wù)報表中看出，昆明機床、秦川發(fā)展、沈陽(yáng)機床的凈利潤率減少幅度均小于其毛利率的減少幅度（其中昆機期間費用率下降了3.11個(gè)百分點(diǎn)，而秦川和沈機的期間費用率在提高），秦川和沈機的情況充分說(shuō)明了機床行業(yè)受政府支持力度相當大，以致于能夠抵消鋼材等原材料價(jià)格的上漲。從各上市公司報表營(yíng)業(yè)外收支/利潤總額一欄，也可看出政府對于機床行業(yè)的支持力度之大。

    在我國整體宏觀(guān)經(jīng)濟增速減緩的大形勢下，機械行業(yè)大部分子行業(yè)的預期增速也將放緩，但是分析師李強預計金切機床行業(yè)是波動(dòng)性最小即最穩定的行業(yè)，而且其增速即使放緩，2008年也會(huì )保持在30%以上，而重型機床行業(yè)的增速會(huì )更高一些。

    下游行業(yè)投資增速下降

    機床行業(yè)的市場(chǎng)需求主要由下游行業(yè)的投資決定，二者呈現高度相關(guān)的關(guān)系。機床行業(yè)的下游主要包括：汽車(chē)、航空航天、船舶（交通運輸設備制造業(yè)）、工程機械（專(zhuān)用設備制造業(yè)）、機床（通用設備制造業(yè)）、電力設備（電器機械設備制造業(yè)）、電子計算機、家用視聽(tīng)設備、通信設備、電子元件制造（通訊設備、計算機及其他電子設備制造業(yè)），因此機床行業(yè)的先行指標―――下游行業(yè)投資增速將體現出其未來(lái)的發(fā)展趨勢。(作者：胡啟林)
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