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寶鋼“破凈”鋼鐵業(yè)7倍PE仍未見(jiàn)底

作者：鋼結構網(wǎng)    
時(shí)間：2009-12-23 10:03:10 [收藏]


    　　國內鋼鐵業(yè)巨頭寶鋼股份（600019，收盤(pán)價(jià)5.64元）今日一度跌破每股凈資產(chǎn)額5.45元，同時(shí)也創(chuàng )出新低5.43元。隨著(zhù)大盤(pán)的拉升，寶鋼才勉強未“破凈”。

    近期鋼鐵股的連續下跌，大多已破了“9?19”行情以來(lái)的新低，鋼鐵行業(yè)的破凈個(gè)股比比皆是。之前以邯鄲鋼鐵為首，之后便是杭鋼股份、南鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵、唐鋼股份等陸續“破凈”，且整個(gè)鋼鐵行業(yè)的市盈率也僅有7倍左右。

    “中國最大的企業(yè)之一，中國最優(yōu)秀的上市公司之一――寶鋼股份也慘遭破凈的命運，這就是股市，這就是熊市?！币晃毁Y深投資者這樣說(shuō)道。

    全球鋼鐵業(yè)市凈率走低

    今年暴跌以來(lái)，A股已有超過(guò)百只股票跌破每股凈資產(chǎn)，其中尤以鋼鐵股集中；而寶鋼的破凈究竟對市場(chǎng)有怎樣的啟示？

    英大證券研究所所長(cháng)李大霄認為，市場(chǎng)沒(méi)有任何規定，說(shuō)每股凈資產(chǎn)是不能“破”的。不管是業(yè)績(jì)多優(yōu)秀的公司，包括寶鋼股份，股價(jià)都是市場(chǎng)決定的。此外，對需求的擔憂(yōu)，鋼價(jià)下滑也是鋼鐵股跌幅較大的因素。

    中金公司近期一份鋼鐵行業(yè)研究報告指出，全球鋼鐵行業(yè)的市凈率平均值僅在1.0左右；美國兩大鋼鐵公司Nucor和USSteel市凈率均值為1.1，全球最大鋼鐵公司Mittal市凈率也僅有0.8，這些都表明與世界鋼鐵巨頭相比，寶鋼的“破凈”表現實(shí)屬正常。

    渤海證券行業(yè)分析師馬濤認為，此前的牛市中，鋼鐵行業(yè)明顯是受青睞的行業(yè)之一。伴隨市場(chǎng)需求日益擴大，鋼鐵價(jià)格的快速上漲，確實(shí)也帶來(lái)了行業(yè)的繁榮。但今年以來(lái)的金融危機波及面太廣，房地產(chǎn)低迷直接影響了鋼鐵行業(yè)的市場(chǎng)需求，加之鋼廠(chǎng)各項成本的上升，鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jì)的下降就難免了。

    仍在下降通道中

    中信證券的周希增認為，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)量增速已大幅降低，生鐵產(chǎn)品還出現了負增長(cháng)。8月以來(lái)鋼材價(jià)格出現較大幅度回落，受此影響，8月大、中型鋼鐵企業(yè)的利潤環(huán)比下降45%，同比也下降15%。

    鋼鐵股中，馬鋼股份于昨日率先公布三季報。三季度單季的凈利潤同比上年三季度單季增長(cháng)56%至7.87億元，但較今年二季度單季的14.94億元下降了47%；顯示出自9月以來(lái)，鋼材價(jià)格下跌的負面效應已有一定的顯現。

    而分析師對鋼鐵價(jià)格的表現悲觀(guān)，各鋼鐵企業(yè)已經(jīng)實(shí)施減產(chǎn)保銷(xiāo)的應對舉措。河北鋼鐵集團主要實(shí)行了在已限產(chǎn)20%的基礎上，再限產(chǎn)10%～20%。這些都將對鋼鐵行業(yè)四季度的業(yè)績(jì)有明顯的影響，鋼鐵業(yè)將迎來(lái)最“寒冷”的冬天。

    李大霄說(shuō)，寶鋼接連在“破凈”邊緣徘徊，從一個(gè)側面反映出市場(chǎng)已極度疲軟；而不能認定為底部已經(jīng)到來(lái)。
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