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多重因素擠壓三季度鋼企利潤空間

作者：鋼結構網(wǎng)    
時(shí)間：2009-12-23 10:03:10 [收藏]


    　　生意社10月16日訊　　　國內鋼價(jià)第三季度跌幅逐月加大。業(yè)內人士指出，三季度鋼鐵企業(yè)受到鋼價(jià)大幅下跌、需求低迷以及減產(chǎn)的影響，盈利能力將大打折扣，預計三季度凈利潤將出現環(huán)比40%左右的下滑，而四季度的情況更不樂(lè )觀(guān)。

    　　鋼鐵企業(yè)三季度季報將于10月底集中發(fā)布，但是由于三季度國內鋼價(jià)跌幅逐月加大，多數上市公司業(yè)績(jì)預期都不樂(lè )觀(guān)。數據顯示，9月份國內鋼材價(jià)格仍持續下跌，其中板材(特別是中厚板及熱軋卷板)、無(wú)縫管價(jià)格也均大幅下跌。普線(xiàn)均價(jià)較年內最高價(jià)格下跌約1,130元/噸，跌幅19%以上；螺紋鋼均價(jià)較年內最高價(jià)格下跌約830元/噸，跌幅14.4%；熱軋卷板均價(jià)較年內最高價(jià)格下跌約880元/噸，跌幅近14.3%。截止到九月底，線(xiàn)材價(jià)格累計跌幅最高約30%。

    　　鋼價(jià)的持續大幅下跌，下游需求的持續低迷，社會(huì )庫存居高不下等不利因素作用下，國內各大鋼廠(chǎng)紛紛減產(chǎn)，這將直接削弱企業(yè)的盈利能力。國金證券研究所鋼鐵行業(yè)分析師周濤預測，三季度國內主要鋼廠(chǎng)的EPS(每股盈余)較二季度將出現大幅的下滑，環(huán)比平均跌幅在40%左右。

    　　國信證券鋼鐵有色行業(yè)首席分析師鄭東指出，9月份鋼價(jià)急跌，國內鋼鐵市場(chǎng)市場(chǎng)面臨硬著(zhù)陸風(fēng)險。由于受全球金融危機導致實(shí)體經(jīng)濟下滑以及國內宏觀(guān)調控政策影響，市場(chǎng)普遍需求信心嚴重不足，鋼材價(jià)格出現非理性的急跌已充分反映了市場(chǎng)極度悲觀(guān)的情緒，如果經(jīng)濟狀況仍得不到盡快扭轉，市場(chǎng)將面臨硬著(zhù)陸風(fēng)險，行業(yè)性虧損跡象已逐漸顯現，鋼鐵行業(yè)的嚴冬即將到來(lái)。

    　　從資本市場(chǎng)看，鄭東表示，近期鋼鐵板塊已跌幅較深，并充分反映了實(shí)體經(jīng)濟趨勢下滑的特征，整體估值已嚴重合理。國家出臺融資融券、國有股增持、整體上市以及行業(yè)高分紅率等也許會(huì )給鋼鐵板塊帶來(lái)一定的事件性機會(huì )。但在經(jīng)濟政策尚不確定之前，政府對宏觀(guān)經(jīng)濟穩定發(fā)展能否能夠駕馭將經(jīng)受考驗。

    　　不過(guò)，銀河證券研究所分析師孫勇卻沒(méi)有這么樂(lè )觀(guān)，他將鋼鐵行業(yè)投資評級從“推薦”下調至“中性”，并預測鋼鐵板塊的PE將從目前的9倍下降至8倍，PB將從1.2倍下降至1倍，原因是鋼價(jià)下跌和高成本將嚴重擠壓鋼企利潤。孫勇預測，第三季度國內鋼鐵行業(yè)毛利率將降到10%以下，第四季度還會(huì )下滑至5%，甚至第四季度鋼鐵企業(yè)將面臨虧損困境，減產(chǎn)是無(wú)奈之舉。但是，減產(chǎn)意味著(zhù)行業(yè)將步入衰退，預計第四季度國內主要鋼企環(huán)比減產(chǎn)將達到10%-20%，利潤環(huán)比下降55%-60%。

    　　國內鋼市四季度國慶后的第一周(10月6日至10月10日)即出現暴跌，各品種平均周跌幅在12%左右。其中，建筑鋼材下跌10.35%,中厚板下跌12.75%,冷軋下跌9.63%,熱軋跌幅高達到16%，整個(gè)鋼材市場(chǎng)信心全無(wú)，創(chuàng )下了2000年以來(lái)單周最大跌幅。
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