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鋼鐵板塊未到買(mǎi)入時(shí)

作者：鋼結構網(wǎng)    
時(shí)間：2009-12-23 10:03:41 [收藏]


    　　在國家4萬(wàn)億元投資計劃等政策帶動(dòng)下，A股市場(chǎng)創(chuàng )出了第二大周漲幅，而政策主要涉及的如基建、環(huán)保等板塊更是有不錯的表現。近期國家又取消了部分鋼材的出口關(guān)稅，鋼鐵板塊似乎有一定的機會(huì )。對此業(yè)內人士提醒―――
    　　從近期二級市場(chǎng)走勢來(lái)看，那些受到政策直接或間接影響的板塊輪流領(lǐng)漲，而鋼鐵行業(yè)似乎也有一定的反彈。
    　　但是業(yè)內人士表示，無(wú)論從行業(yè)的基本面情況，還是從二級市場(chǎng)的表現來(lái)看，鋼鐵板塊很難說(shuō)有什么投資的機會(huì )。
    　　頹勢依舊近期對于鋼鐵行業(yè)利好的政策其實(shí)還是很多的，從國家4萬(wàn)億的投資計劃到12月1日起取消13類(lèi)鋼材67個(gè)稅號的出口關(guān)稅。業(yè)內人士認為，取消部分鋼材的出口關(guān)稅以及提高出口退稅率，有助于擴大出口產(chǎn)品的利潤空間。而根據4萬(wàn)億的投資計劃，未來(lái)對鐵路建設加大投資力度，也有望拉動(dòng)國內對鋼材的需求，這些對于鋼鐵行業(yè)的確是一個(gè)利好。但是，對于目前景氣度相當低迷的鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，政策難以改善鋼鐵行業(yè)盈利能力低迷的局面。
    　　目前鋼鐵企業(yè)景氣持續下滑的主要原因，還在于供需關(guān)系的不平衡所造成的鋼價(jià)大幅下跌。從三季報來(lái)看，由于鋼材下游需求增速放緩，鋼材市場(chǎng)成交低迷，鋼企和社會(huì )庫存都處于高位上，因此，短期內還看不到下游的需求出現實(shí)質(zhì)性的恢復。同時(shí)，較高的庫存水平大量占據了企業(yè)和經(jīng)銷(xiāo)商的資金，對鋼價(jià)的上漲起到較強壓抑作用。
    　　從鋼鐵產(chǎn)量來(lái)看，鋼廠(chǎng)虧損情況沒(méi)有得到根本好轉。從近期國家統計局發(fā)布的最新數據來(lái)看，10月份我國生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為3413萬(wàn)噸、3590萬(wàn)噸和4293萬(wàn)噸，分別下降16.8％、17％、12.4％。業(yè)內人士預計，11月份、12月份國內粗鋼產(chǎn)量還將進(jìn)一步下降，這也會(huì )在一定程度上影響到市場(chǎng)的信心。
    　　業(yè)績(jì)有待時(shí)日近期出臺的4萬(wàn)億投資計劃，和取消鋼材的出口關(guān)稅，以及提高出口退稅率的確可以拉動(dòng)市場(chǎng)對鋼材的需要，穩定鋼材的價(jià)格，但是這一效果需要過(guò)一段時(shí)間才能顯現，而且具體效果也有待觀(guān)察。業(yè)內人士表示，預計4萬(wàn)億投資計劃能夠拉動(dòng)1億噸以上鋼材的需求，但品種有限而且最早也要到明年一季度才能看到效果，短期內國內鋼材的需求情況很難得到改善。
    　　而對于取消出口關(guān)稅的影響，申銀萬(wàn)國在報告中指出，其效果有待觀(guān)察，見(jiàn)效至少等到明年一季度?？紤]到訂貨周期，此次政策調整的效果至少要等到明年1月之后才會(huì )顯現。取消關(guān)稅增強了中國鋼材產(chǎn)品的價(jià)格競爭力，但目前的主要問(wèn)題是海外需求不足。如果各國的實(shí)體經(jīng)濟衰退程度日漸加深，那么此次關(guān)稅調整未必能阻止我國鋼材出口量下降的趨勢。
    　　短期僅是超跌反彈盡管在4萬(wàn)億投資計劃的刺激下，鋼鐵板塊一度出現反彈，但到了上周后半段，反彈的動(dòng)力明顯減弱，昨日鋼鐵板塊也僅在收盤(pán)前勉強翻紅。從估值的角度來(lái)看，鋼鐵股盡管經(jīng)歷了前期的大跌，但和國際水平相比依然偏高。從資金流向來(lái)看，幾乎所有的鋼鐵股都上演了資金快進(jìn)快出的好戲。業(yè)內人士表示，市場(chǎng)對于鋼鐵股的預期并沒(méi)有改變，從短線(xiàn)來(lái)看，鋼鐵股的反彈只能是超跌反彈。
    　　當然，在取消出口關(guān)稅利好的影響下，鋼鐵股也存在一定的交易性機會(huì )。申銀萬(wàn)國表示，根據此次調整的范圍，產(chǎn)品結構高端的鋼廠(chǎng)受益較多，比如鞍鋼、武鋼、寶鋼、濟鋼、南鋼和唐鋼。而從政府導向考慮，后續政策也會(huì )傾向這類(lèi)產(chǎn)品結構更為高端的公司。不過(guò)，申銀萬(wàn)國仍然堅持認為，積極配置鋼鐵股的時(shí)機還未到來(lái)。
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