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鋼材價(jià)格趨勢背離對商企心理預期的影響

作者：鋼結構網(wǎng)    
時(shí)間：2009-12-23 10:04:00 [收藏]


    　　當前，各界對鋼材的價(jià)格暴跌非常關(guān)注，但是業(yè)內對鋼材市場(chǎng)供需關(guān)系的看法卻存在兩種截然相反的意見(jiàn)，一種看法認為，鋼材市場(chǎng)已經(jīng)供大于求，且日趨嚴重；一種看法認為，鋼材市場(chǎng)供求關(guān)系總的來(lái)看是平衡的，并未出現供大于求的狀況,鋼材價(jià)格的暴跌主要是由于市場(chǎng)的炒作。

    　　階段性供大于求已成定論

    　　判斷鋼材市場(chǎng)供大于求的六條標準：一是鋼材社會(huì )庫存持續大量增加，銷(xiāo)售出現停滯狀態(tài)；二是實(shí)物產(chǎn)銷(xiāo)率大幅下降；三是鋼材銷(xiāo)售價(jià)格大幅回落，長(cháng)期處于成本線(xiàn)以下；四是鋼鐵行業(yè)出現大面積企業(yè)虧損；五是一批鋼廠(chǎng)處于倒閉破產(chǎn)狀態(tài)；六是鋼材進(jìn)口嚴重受阻，大量國內鋼材低價(jià)出口。

    　　以上六條標準，可以說(shuō)是鋼市嚴重供大于求或長(cháng)期供大于求必然出現的典型特征。如果鋼材市場(chǎng)剛出現供大于求，鋼鐵行業(yè)不會(huì )立即出現大面積虧損、破產(chǎn)等嚴重后果，而只是表現為價(jià)格不斷下跌、利潤增長(cháng)率大幅下降，甚至出現負增長(cháng)。此時(shí)如不及時(shí)限產(chǎn)，就不可避免出現上述六大特征。

    　　2005年是我國鋼材市場(chǎng)由供不應求轉向供求平衡、供大于求的重要年份。據推算，2004年國內生鐵生產(chǎn)能力新增7340萬(wàn)噸，粗鋼生產(chǎn)能力新增7400萬(wàn)噸；估計到2005年底全國生鐵產(chǎn)能則達到3.2億噸，粗鋼產(chǎn)能達到3.4億噸。2005年鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能擴張受到了較大制約，包括資金條件受到限制和政府對鋼鐵項目的大檢查，部分產(chǎn)能可能推遲工期，部分落后產(chǎn)能會(huì )被淘汰，但預計2006年全國生鐵產(chǎn)能仍可達3.5億噸，粗鋼產(chǎn)能可達3.6億噸。

    　　限產(chǎn)保價(jià)是有效對策

    　　中國鋼鐵協(xié)會(huì )根據市場(chǎng)運行狀況對鋼企提出控制產(chǎn)量、第四季度一律減產(chǎn)5%以上的建議。限產(chǎn)保價(jià)是國外鋼鐵企業(yè)應對供大于求價(jià)格下滑的常用舉措，符合國際慣例，絕非是制造市場(chǎng)供求缺口、哄抬價(jià)格。由于國內鋼材市場(chǎng)總量已不像以前有巨大缺口，即使在零進(jìn)口甚至有凈出口的情況下也難于平衡。

    　　值得重視的是，我國鋼材資源供給增長(cháng)速度還在不斷加大。當務(wù)之急是通過(guò)限產(chǎn)，擴大出口，減少進(jìn)口，緩解鋼材市場(chǎng)的供大于求，鋼價(jià)才能企穩反彈。減產(chǎn)保價(jià)和擴大精品生產(chǎn)已經(jīng)成為全球鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的必然選擇和出路，特別對中國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)而言，這是個(gè)實(shí)現國家鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策，提高行業(yè)集中度的機會(huì )，通過(guò)企業(yè)自發(fā)的市場(chǎng)行為實(shí)現落后產(chǎn)能的淘汰，實(shí)現中國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)全行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級。

    　　國內外鋼材價(jià)格趨勢背離

    　　出現這一現象，主要原因：一是國內外鋼材市場(chǎng)供求變化的必然結果。今年1-9月，世界粗鋼產(chǎn)量為8.2億噸，比上年同期增長(cháng)6.3%。但扣除中國鋼產(chǎn)量，則世界粗鋼產(chǎn)量同比減少500萬(wàn)噸。歐、美、日本等鋼鐵企業(yè)，在市場(chǎng)出現供大于求情況后一直在減產(chǎn)。如目前鋼價(jià)反彈最為強勁的美國，自8月以來(lái)資源供給明顯下降，供求矛盾得以扭轉。而我國鋼鐵生產(chǎn)持續大幅增產(chǎn)。

    　　二是我國鋼材坯凈進(jìn)口數量的增加加速了鋼價(jià)下跌。從2004年下半年開(kāi)始，我國鋼材、鋼坯進(jìn)口大幅下降，且出口大幅增長(cháng)，鋼材、鋼坯從凈進(jìn)口變成了凈出口，對化解國內鋼產(chǎn)量增長(cháng)對市場(chǎng)的壓力，穩定國內鋼材價(jià)格起了重要作用。但從今年7月開(kāi)始，國內鋼材、鋼坯合計每月又重新變?yōu)閮暨M(jìn)口，加大了國內市場(chǎng)的供給壓力，2006年再次大規模凈出口，緩解國內市場(chǎng)壓力難度增大。

    　　三是我國鋼鐵工業(yè)新增生產(chǎn)能力強勁，2004年約新增7000萬(wàn)噸，預計2005年還有5000萬(wàn)-6000萬(wàn)噸。新增產(chǎn)能不斷釋放，特別是集中釋放，造成國內市場(chǎng)供大于求，鋼價(jià)下滑。

    　　四是我國鋼鐵企業(yè)的利益約束和市場(chǎng)約束機制薄弱，不能對市場(chǎng)信號做出及時(shí)有效的反應。其中，我國鋼鐵企業(yè)集中度低，也是一個(gè)影響因素，但并非主要因素。我國板材企業(yè)的集中度明顯高于長(cháng)材，中板前10名企業(yè)占全國中板產(chǎn)量的68.23%，熱連軋寬帶鋼前4家占全國產(chǎn)量的62%以上。但在這一輪鋼價(jià)下跌中，中板和熱軋板跌價(jià)最狠，跌幅達50 %，甚至低于長(cháng)材價(jià)格。相反，長(cháng)材中小生產(chǎn)企業(yè)眾多，但價(jià)格下跌幅度小于板材，目前又率先小幅反彈。在這里，一個(gè)重要原因是長(cháng)材新增生產(chǎn)能力少，且民營(yíng)企業(yè)多，其市場(chǎng)機制、利益機制約束作用較強。

    　　因為今年以來(lái)國家相繼出臺了取消鋼坯出口退稅、降低鋼材出口退稅率、取消鋼材以產(chǎn)頂進(jìn)等一系列宏觀(guān)調控措施，加大了鋼材、鋼坯出口成本，對鋼材、鋼坯出口形成了一定抑制；二是國際鋼材市場(chǎng)價(jià)格的回升，主要是歐美鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)的結果，國際鋼材市場(chǎng)不太可能容納我國進(jìn)一步擴大出口的數量，且發(fā)生國際貿易磨擦的可能性增大。因此，當前國內外鋼材價(jià)格價(jià)差雖然較大，但我國近期再次形成大規模的鋼材出口的可能性不大。

    　　心理預期對鋼價(jià)影響明顯

    　　首先，市場(chǎng)環(huán)境、市場(chǎng)背景、市場(chǎng)趨向會(huì )產(chǎn)生與之相應的市場(chǎng)心理預期和相應的操作策略。比如當市場(chǎng)供求關(guān)系趨緊時(shí)，價(jià)格不斷上漲，市場(chǎng)心理預期往往會(huì )看多，也會(huì )“做多”。但是，市場(chǎng)心理預期有時(shí)對市場(chǎng)變化因素做出的反應，可能是提前或過(guò)激的反應。實(shí)際上市場(chǎng)是非常敏感的，不久前鋼協(xié)召開(kāi)穩定鋼材市場(chǎng)座談會(huì )，鋼材市場(chǎng)立即出現企穩反彈跡象。這說(shuō)明，市場(chǎng)并不是一味盲目看空，當出現利好時(shí)，市場(chǎng)是能夠清醒認識到并做出一定反應的。但如果減產(chǎn)保價(jià)不能落到實(shí)處，仍然供大于求，那么鋼價(jià)還是會(huì )下跌的。

    　　其次，市場(chǎng)預期既助跌也助漲。市場(chǎng)預期鋼價(jià)看漲，用戶(hù)愿意多存貨，經(jīng)銷(xiāo)商也會(huì )多進(jìn)貨，市場(chǎng)購買(mǎi)需求被放大，這樣就會(huì )大于真實(shí)需求、推動(dòng)鋼價(jià)上漲。鋼價(jià)從2003年到今年3月一路上漲，有供不應求的市場(chǎng)基礎，也有市場(chǎng)心理預期的作用，因此鋼價(jià)在這個(gè)上漲過(guò)程中或多或少地出現了一些泡沫。當市場(chǎng)充滿(mǎn)“做多”心理預期時(shí)，在增加行業(yè)贏(yíng)利同時(shí)，也帶來(lái)種種隱患。當市場(chǎng)出現供大于求、鋼價(jià)看跌時(shí)，用戶(hù)就盡可能減少庫存，經(jīng)銷(xiāo)商也不敢多進(jìn)貨。特別是在市場(chǎng)從供不應求轉向供大于求過(guò)程中，會(huì )產(chǎn)生一定的助跌作用，其對市場(chǎng)的殺傷力比較大。我們已經(jīng)享受了預期漲價(jià)帶來(lái)的助漲作用及其收益，現在要面對的是助跌作用帶來(lái)的挑戰和考驗。

    　　第三，市場(chǎng)心理預期及其市場(chǎng)操作，主要影響的是中間需求而非終端需求。如市場(chǎng)出現供大于求、普遍看跌時(shí)，下游用戶(hù)包括貿易商必然會(huì )將自身企業(yè)的庫存和鋼材訂貨壓縮到最低，所以市場(chǎng)可流通的資源和鋼廠(chǎng)庫存必然加大。過(guò)大的鋼廠(chǎng)庫存反過(guò)來(lái)又促使鋼材生產(chǎn)廠(chǎng)家跌價(jià)出貨，造成鋼材市場(chǎng)價(jià)格的跌跌不休。而2005年下半年的鋼材價(jià)格大幅下跌，使得市場(chǎng)心態(tài)極其脆弱，市場(chǎng)心態(tài)從亢奮變?yōu)槲?，一系列積極的市場(chǎng)信號都沒(méi)有得到重視，這也是市場(chǎng)心態(tài)矯枉過(guò)正的證明。

    　　鋼價(jià)反彈的利好因素

    　　首先是是我國經(jīng)濟進(jìn)入了以“平穩較快發(fā)展”為特征的新階段。這一階段的主要標志是，國家將會(huì )采取宏觀(guān)調控政策保持經(jīng)濟較快發(fā)展勢頭。在較快的速度中保持平穩，在平穩的發(fā)展中保持較快速度，或者說(shuō)，既要向前走，又要保持平衡，這是我國經(jīng)濟現階段發(fā)展中出現的新特征。鋼鐵工業(yè)發(fā)展應適應這種新形勢，主動(dòng)應對這種新形勢帶來(lái)的挑戰和機遇。國內生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資這兩項指標增幅是權衡是否有利于鋼鐵工業(yè)發(fā)展的兩項重要參照系數。一般講，如果經(jīng)濟保持較高增長(cháng)率，而固定資產(chǎn)投資增幅較高，并保持一定規模，將會(huì )對鋼鐵工業(yè)發(fā)展產(chǎn)生兩方面影響：一方面，有利于鋼鐵工業(yè)繼續保持較高發(fā)展速度；另一方面，由于經(jīng)濟增長(cháng)率較高、投資規模較大，為防止經(jīng)濟過(guò)熱而帶來(lái)的結構失衡或短期波動(dòng)，國家將會(huì )繼續保持對鋼鐵行業(yè)的宏觀(guān)調控力度而不放松。

    　　其次是目前鋼價(jià)經(jīng)過(guò)大幅下跌，部分品種價(jià)格已跌近成本區，成本對鋼價(jià)的支撐作用應逐步有所顯現。熱卷和螺紋鋼這兩個(gè)鋼材品種近期的市場(chǎng)價(jià)格走勢就是最好的注解。綜合各個(gè)方面的信息分析，2006年鐵礦石談判價(jià)格不會(huì )出現明顯的降幅，而相比焦炭生鐵等其他鋼材生產(chǎn)原料的降幅，2006年鋼材總體生產(chǎn)成本將在2005年的基礎上有小幅上揚。

    　　第三是國外鋼價(jià)回升，國內外鋼價(jià)差擴大，雖不能再次強力拉動(dòng)國內鋼價(jià)上行，但有利于抑制國內鋼材進(jìn)口。但是2006年人民幣匯率升值的預期已經(jīng)非常確定，運費也在逐步下調，所以2006年鋼材出口會(huì )有不小的阻力，而國內短缺的高品質(zhì)國外進(jìn)口鋼材的市場(chǎng)份額將加大。

    　　目前鋼材市場(chǎng)整體低位運行的走勢將會(huì )延續，如果沒(méi)有突發(fā)事件的影響，2006年不可能簡(jiǎn)單重復2005年暴漲暴跌的鋼材價(jià)格走勢。鋼鐵工業(yè)近年增長(cháng)速度明顯加快，雖然市場(chǎng)需求也在增長(cháng)，但是鋼材供應增長(cháng)大大快于需求增長(cháng)，且鋼鐵產(chǎn)能相對集中釋放，2004年以前供不應求局面已轉變?yōu)?005年以來(lái)的供大于求態(tài)勢，致使鋼材市場(chǎng)供需關(guān)系失衡，從而引發(fā)多而分散的市場(chǎng)過(guò)度競爭，價(jià)格隨之大幅度波動(dòng)，同時(shí)壓縮了鋼鐵生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤空間。如果我國鋼鐵行業(yè)對鋼材產(chǎn)能集中釋放和產(chǎn)業(yè)集中度過(guò)低不采取相應有力措施，目前的鋼材市場(chǎng)整體走勢不會(huì )有根本性的改變。


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