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鋼材價(jià)格波動(dòng)劇烈　價(jià)格傳導效應明顯

作者：鋼結構網(wǎng)    
時(shí)間：2009-12-23 10:04:33 [收藏]


    　　進(jìn)入三季度以來(lái)，我國鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢發(fā)生了重大變化，國內鋼材價(jià)格狂“瀉”不止，但從11月下旬以來(lái)，國內鋼材市場(chǎng)價(jià)格出現了上漲的走勢。據國內鋼鐵資訊機構“我的鋼鐵”提供的最新市場(chǎng)報告，12月5～12日，國內鋼材市場(chǎng)價(jià)格整體延續上漲走勢，但總體看來(lái)尚未獲得終端需求的有力支撐。其中，建筑鋼材、中厚板價(jià)格小幅上漲，冷軋板卷價(jià)格反彈幅度減小，熱軋板卷價(jià)格出現一定幅度回調，大中型材價(jià)格基本穩定。

    業(yè)內人士指出，前期國內鋼價(jià)大幅下跌后，市場(chǎng)有了觸底反彈的調整要求，雖然價(jià)格反彈已延續了幾周，但價(jià)格再度上漲的難度正在加大，市場(chǎng)難改弱勢基調。

    在中國的鋼鐵市場(chǎng)中，鋼材價(jià)格總是處于不斷變化之中?？偨Y近幾年鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的特點(diǎn)不難看出，鋼材價(jià)格的漲落一般是從局部地區、個(gè)別鋼材品種開(kāi)始，逐步向其他鋼材品種和其他地區蔓延。即在整個(gè)鋼鐵市場(chǎng)中，各大類(lèi)鋼材品種、各區域市場(chǎng)間存在著(zhù)價(jià)格傳導現象。

    價(jià)格傳導現象的基本機理

    價(jià)格傳導的初始動(dòng)力來(lái)自不同鋼材品種之間、同一品種不同地區之間的價(jià)差。不同鋼材產(chǎn)品間存在著(zhù)價(jià)差，意味著(zhù)鋼鐵企業(yè)要生產(chǎn)獲利性強的產(chǎn)品，意味著(zhù)經(jīng)銷(xiāo)商要經(jīng)營(yíng)有市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，從而有效地調節各品種鋼材的市場(chǎng)供應量。地區間的鋼材價(jià)差的存在，意味著(zhù)各地區間將出現大批量的鋼材流動(dòng)，從而引發(fā)鋼材輸出地區價(jià)格上揚，并同時(shí)對鋼材輸入地區的價(jià)格起到抑制作用。

    從經(jīng)濟學(xué)角度看，供求失衡是價(jià)格波動(dòng)的最根本原因，地區經(jīng)濟發(fā)展的不均衡、產(chǎn)品差異則是價(jià)格傳導存在的必然條件。經(jīng)濟發(fā)展失衡必然導致供求失衡，供求失衡必然導致價(jià)格波動(dòng)，價(jià)格波動(dòng)一般是從個(gè)別品種和局部地區開(kāi)始，由此形成價(jià)差動(dòng)因，導致價(jià)格傳導現象的形成。通過(guò)價(jià)格傳導，鋼材價(jià)格波動(dòng)由個(gè)別和局部現象逐步發(fā)展成為鋼鐵市場(chǎng)全局性行為。

    局部品種引發(fā)的價(jià)格傳導

    局部品種傳導是指由個(gè)別鋼材品種的價(jià)格波動(dòng)所產(chǎn)生的價(jià)格傳導，從而引發(fā)相關(guān)鋼材品種的價(jià)格波動(dòng)，形成鋼鐵市場(chǎng)由局部商品到全部商品的連鎖反應模式，如鋼鐵市場(chǎng)中無(wú)縫鋼管漲價(jià)必然帶動(dòng)焊管的價(jià)格調整。

    通常的鋼材價(jià)格傳導往往是沿著(zhù)基礎鋼材產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)（如鋼坯）到終端鋼材產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)這一連鎖傳導方式進(jìn)行的?；A鋼材產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)是基于成本推動(dòng)，如鐵礦石價(jià)格上調必然導致鋼坯成本上漲，從而帶動(dòng)其相關(guān)下游產(chǎn)品的價(jià)格上漲。因此，局部鋼材品種價(jià)格調整可能是供求關(guān)系調整的結果，但隨之進(jìn)行的其他鋼材品種的價(jià)格調整未必都具有合理性。

    區域市場(chǎng)引發(fā)的價(jià)格傳導

    區域市場(chǎng)傳導是指某一區域市場(chǎng)的鋼材價(jià)格率先波動(dòng)，繼而對其他地區形成價(jià)格傳導與輻射壓力，并造成各區域間價(jià)格連鎖互動(dòng)反應。這種傳導方式的起因是同種鋼材的區域性?xún)r(jià)差的擴大，導致各區域市場(chǎng)間產(chǎn)品流量增大，使各區域市場(chǎng)的產(chǎn)品供應量發(fā)生變化，從而影響了該區域市場(chǎng)供求平衡所致。

    目前，我國已經(jīng)形成了特色較為鮮明的多個(gè)區域性鋼鐵市場(chǎng)，這無(wú)疑為價(jià)格傳導的發(fā)生提供了較為廣闊的空間。同時(shí)，這也對鋼鐵企業(yè)及大的經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行價(jià)格決策增加了一定的難度，進(jìn)一步加大了其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

    從我國鋼材價(jià)格波動(dòng)的區域性態(tài)勢來(lái)看，鋼材價(jià)格的區域性領(lǐng)先上漲或下跌態(tài)勢多發(fā)生在經(jīng)濟比較發(fā)達的華東、華南等鋼材消費集中地區和鋼材重要產(chǎn)區。

    這些地區間的經(jīng)濟往來(lái)伴隨著(zhù)價(jià)格傳導現象的發(fā)生，并向鄰近區域釋放價(jià)格信號，刺激當地的價(jià)格系統，使鋼鐵企業(yè)、鋼材經(jīng)銷(xiāo)商在利益本能的驅使下，開(kāi)始向高價(jià)位區域看齊，形成價(jià)格的區域性攀比現象。從某種意義上說(shuō)，這也是對不同地區之間存在的不合理地區差價(jià)進(jìn)行調整的一種特殊價(jià)格運動(dòng)形式。

    心理效應所引發(fā)的價(jià)格傳導

    價(jià)格波動(dòng)不僅是一種經(jīng)濟現象，同時(shí)也是一種社會(huì )現象，它受到社會(huì )和人們心理等多種因素的影響和制約。

    價(jià)格心理是指人們對價(jià)格波動(dòng)現象所產(chǎn)生的一種心理反應，包括價(jià)格心理預期、價(jià)格從眾心理等多種心理反應形式。價(jià)格預期心理是人們對市場(chǎng)物價(jià)漲落趨勢所做出的心理預測，是人們對市場(chǎng)物價(jià)上漲可能產(chǎn)生的風(fēng)險所采取的一種心理防御。

    在現實(shí)生活中，鋼鐵企業(yè)、經(jīng)銷(xiāo)商、鋼材用戶(hù)出于維護自身利益的需要，在預測鋼材價(jià)格的未來(lái)走勢中形成各自的鋼材價(jià)格波動(dòng)心理預期。在這種預期的支配下，常常會(huì )出現鋼材價(jià)格越漲越買(mǎi)、越買(mǎi)越漲，以及鋼材價(jià)格越跌越缺少交易量的現象。

    如果少數人的價(jià)格預期心理一旦和多數人的價(jià)格從眾心理結合起來(lái)，鋼材價(jià)格的非正常波動(dòng)將會(huì )無(wú)法遏制，最終在整個(gè)鋼鐵市場(chǎng)中蔓延開(kāi)來(lái)。

    由少數人價(jià)格預期心理到多數人價(jià)格從眾心理的過(guò)渡，完全是通過(guò)價(jià)格心理效應的傳導作用而產(chǎn)生的價(jià)格心理共鳴。即由少數人行為的示范作用，逐漸發(fā)展成為多數人認同的社會(huì )心理行為。如社會(huì )上經(jīng)常會(huì )流傳有助于鋼材價(jià)格調整的信息，以及個(gè)別商家故意傳播的有關(guān)漲價(jià)、跌價(jià)的誘導性信息，客觀(guān)上都會(huì )對鋼鐵企業(yè)、廣大經(jīng)銷(xiāo)商及用戶(hù)造成心理暗示。

    另外，信息的不對稱(chēng)也會(huì )造成鋼鐵企業(yè)和經(jīng)銷(xiāo)商的心理錯覺(jué)，使他們出于獲利及風(fēng)險防范的本能而有價(jià)格調整的沖動(dòng)，這也會(huì )導致鋼鐵企業(yè)及經(jīng)銷(xiāo)商價(jià)格行為偏差的發(fā)生。如個(gè)別鋼鐵企業(yè)通過(guò)降低產(chǎn)品質(zhì)量以減少成本的方式變相提價(jià)，個(gè)別經(jīng)銷(xiāo)商通過(guò)囤積居奇等手段來(lái)謀取高位價(jià)格，進(jìn)而獲取超額利潤等。

    不同產(chǎn)品間的價(jià)格循環(huán)傳導效應

    鋼鐵產(chǎn)品屬于品種規格較為復雜的產(chǎn)品體系，如同一產(chǎn)品線(xiàn)的產(chǎn)品有著(zhù)產(chǎn)量上的相互制約，上下工序間的產(chǎn)品有著(zhù)成本―――效益的制約。

    如產(chǎn)品A與產(chǎn)品B是同一產(chǎn)品線(xiàn)的產(chǎn)品，當產(chǎn)品A價(jià)格上漲時(shí)，產(chǎn)品A的產(chǎn)量也必然增多，此時(shí)意味著(zhù)產(chǎn)品B的產(chǎn)量減少，則產(chǎn)品B的供求平衡被打破，產(chǎn)品B的價(jià)格將隨之上漲。如此往復，形成產(chǎn)品A與產(chǎn)品B之間的價(jià)格循環(huán)傳導效應。

    如果產(chǎn)品C與產(chǎn)品D是上下工序的產(chǎn)品，即產(chǎn)品C是產(chǎn)品D的原料，當產(chǎn)品C價(jià)格上漲時(shí)，產(chǎn)品D的價(jià)格受成本推動(dòng)也將隨之上漲。當產(chǎn)品D的價(jià)格上漲幅度過(guò)大時(shí)，又將帶動(dòng)產(chǎn)品C的價(jià)格進(jìn)一步上漲，如此往復形成上下工序的產(chǎn)品價(jià)格循環(huán)傳導。

    伴隨著(zhù)同一產(chǎn)品線(xiàn)產(chǎn)品、上下工序產(chǎn)品的價(jià)格傳導，鋼鐵市場(chǎng)中亦將出現搭車(chē)漲價(jià)、攀比漲價(jià)、成本推動(dòng)型漲價(jià)等多種漲價(jià)形式，并由此造成各類(lèi)鋼材之間價(jià)格互相推動(dòng)、多向傳導、輪番漲價(jià)、循環(huán)上升的情況。
    筆者認為，研究?jì)r(jià)格傳導現象及機理，重在把握理性?xún)r(jià)格波動(dòng)與非理性?xún)r(jià)格波動(dòng)之間的區別，并進(jìn)一步把握鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的規律，更好地抓住市場(chǎng)機會(huì )，獲取理想的市場(chǎng)收益。隨著(zhù)各區域性市場(chǎng)差異性的減少，價(jià)格傳導的效應則會(huì )相對減弱。

    相關(guān)報道:我國醞釀鋼材收儲方案

    進(jìn)入12月份以來(lái)，市場(chǎng)傳言國家將通過(guò)制訂鋼材商業(yè)收儲手段，來(lái)振興持續低迷的鋼鐵業(yè)。據報道，該方案將由國家發(fā)改委、工信部、中鋼協(xié)共同制訂，但是對于期待中的鋼材儲備時(shí)間仍無(wú)定論。

    我國鋼材的產(chǎn)量過(guò)大，實(shí)施鋼材收儲，無(wú)論在技術(shù)、市場(chǎng)控制或資金需求上，都有較大的難度。因此，我國此前沒(méi)有實(shí)施過(guò)鋼材收儲。但是，由于受宏觀(guān)經(jīng)濟的影響，國內的鋼材市場(chǎng)從10月份開(kāi)始一路走低，11月份開(kāi)始全行業(yè)陷入虧損，大部分鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)。

    據報道，將要實(shí)施的鋼材收儲計劃，主要是調劑目前我國鋼材產(chǎn)能和鋼材結構。所以，在具體方案的選擇上，并非是此前人們猜測的國家儲備或商業(yè)儲備，而是兩者兼而有之。

    根據中鋼協(xié)最新的數據，我國今年實(shí)際鋼產(chǎn)量預計為4.8億～4.9億噸。海關(guān)總署12月11日發(fā)布的快報顯示，我國前11個(gè)月共出口鋼材5606萬(wàn)噸，而國內每年用于加工貿易的鋼材約有700萬(wàn)噸。據此，有專(zhuān)家認為，收儲量應該在1500萬(wàn)噸，投入資金為100億～150億元左右。

    對于儲備的鋼材品種，分析人士認為，建筑鋼材的可能性不大，板材的可能性最大。鋼鐵龍頭企業(yè)目前的實(shí)際壓力普遍在于板材產(chǎn)能釋放過(guò)快，價(jià)格跌幅較深。而由于國家鋼材儲備會(huì )直接向大型鋼廠(chǎng)訂貨，大鋼廠(chǎng)的信心增強，有助于整個(gè)行業(yè)信心的恢復。因此，加大板材的儲備力度，對鋼鐵行業(yè)的刺激作用才會(huì )更明顯。

    國家儲備鋼材的計劃傳出后，鋼市信心似乎有所提升。12月10日，一份來(lái)自美林的研究報告稱(chēng)，11月24～30日，重點(diǎn)監測的生產(chǎn)資料市場(chǎng)在價(jià)格連續下跌19周后，首次出現小幅上漲，其中鋼材價(jià)格上漲位列前茅。

    幾乎在同一時(shí)間段，來(lái)自易貿鋼鐵的最新統計數據顯示，12月9日，國內原料鋼坯價(jià)格大幅上漲。業(yè)內人士指出，鋼材價(jià)格的恢復性上漲，對鋼鐵行業(yè)信心恢復極為重要，而鋼鐵行業(yè)對整個(gè)國民經(jīng)濟有較大的影響。

    有關(guān)專(zhuān)家表示，在國家剛剛新增的1000億元投資中，鐵路、民航、環(huán)保等產(chǎn)業(yè)將拉動(dòng)超400萬(wàn)噸的鋼材需求。目前，國內大鋼材市場(chǎng)資源偏緊，社會(huì )庫存、鋼廠(chǎng)到貨都不充足，這給商家預留了獲利空間。加之受?chē)医摬氖諆C制的利好消息影響，廠(chǎng)商的各種資源調劑有了跟進(jìn)，最后表現在市場(chǎng)價(jià)格上。但是，儲備并非針對所有的鋼材品種，也不會(huì )完全公開(kāi)進(jìn)行，因為公開(kāi)儲備必然引起市場(chǎng)跟風(fēng)炒作，進(jìn)而帶來(lái)新的行業(yè)泡沫。

    受近期鋼材市場(chǎng)回暖影響，我國部分中小鋼鐵廠(chǎng)陸續恢復生產(chǎn)。據報道，在河北唐山及豐潤、豐南、遷安地區，今年9月份因市場(chǎng)信心不足，60%～70%的中小型鋼廠(chǎng)停產(chǎn)。但進(jìn)入12月份以來(lái)，恢復產(chǎn)能的中小型鋼廠(chǎng)已經(jīng)由24%升至40%。

    與此同時(shí)，也有一些業(yè)內人士對政府建立鋼材收儲的計劃不看好。

    他們認為，與鋁、銅、鋅等基礎金屬不同，鋼材不進(jìn)金屬交易所交易，這使得政府借助市場(chǎng)出手存貨的機動(dòng)性差。雖然鋼材收儲的傳言使內地鋼價(jià)有所上升，但可持續的反彈仍將取決于需求。因為，目前的行情主要是鋼廠(chǎng)減產(chǎn)、貿易商大量減少庫存所致，并不是市場(chǎng)需求上升，所以還不足以樂(lè )觀(guān)。也有觀(guān)點(diǎn)認為，對某些重要物資（如石油）國家有必要儲備，但對于產(chǎn)能過(guò)剩的鋼鐵卻不一定合適。（本報綜合）
    相關(guān)觀(guān)點(diǎn):未來(lái)鋼價(jià)依然存在不確定性

    鄭志璋

    國內鋼價(jià)近期止跌反彈，部分下游企業(yè)也出現了重新開(kāi)始增加庫存的現象。對此，業(yè)內人士指出，在國內外需求低迷的大環(huán)境下，選擇這個(gè)時(shí)候增加存貨存在較大風(fēng)險。

    目前鋼材價(jià)格反彈的原因，一方面是市場(chǎng)有觸底反彈的調整要求，另一方面是受政府的刺激性政策、鋼價(jià)炒賣(mài)等因素的影響。據商務(wù)部相關(guān)統計，11月份國內鋼材平均價(jià)格較10月份下跌12.3%，跌幅有所減小，較10月份減小4.1個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內人士指出，這主要得益于政府加大了鐵路等基礎設施的建設，拉動(dòng)了鋼鐵的需求，但對于未來(lái)鋼價(jià)的走勢來(lái)講，這可能只是曇花一現。

    其實(shí)，影響鋼價(jià)的主要因素還在于市場(chǎng)的需求。有專(zhuān)家指出，目前是我國經(jīng)濟發(fā)展的一個(gè)轉折點(diǎn)，是處在由持續高速增長(cháng)轉入周期性調整的階段。與此同時(shí)，金融危機的出現使國內外市場(chǎng)陷入了深度低迷，且在短時(shí)間內難以回暖。下游用戶(hù)需求正在嚴重萎縮，包括汽車(chē)、家電、造船、房地產(chǎn)等在內的行業(yè)用鋼。

    從國內市場(chǎng)需求來(lái)看，政府4萬(wàn)億元刺激內需計劃的政策效應可能會(huì )在2009年二季度才會(huì )開(kāi)始顯現，因此12月份鋼鐵行業(yè)的虧損還將延續。

    另外，國內外鋼材的價(jià)差和海外市場(chǎng)需求這兩項影響鋼鐵出口的主要因素中，當地市場(chǎng)需求已經(jīng)成為關(guān)鍵點(diǎn)，它將決定未來(lái)國內鋼鐵產(chǎn)品的出口數量及增量。雖然今年12月份國內鋼鐵出口關(guān)稅下調，但關(guān)稅的調整只能部分緩解出口急劇下滑的壓力，無(wú)法扭轉鋼鐵出口下滑的趨勢。

    從目前了解到的情況來(lái)看，國內企業(yè)減少了出口數量，隨之而來(lái)的鋼材價(jià)格上升意味著(zhù)前期鋼企減產(chǎn)效果顯現。從當前的市場(chǎng)反應來(lái)看，鋼市信心似乎正在逐步回暖，包括出現了貿易商補庫存的現象。據報道，目前上海地區螺紋鋼庫存較今年最高點(diǎn)下降66%，而熱軋卷板庫存下降22%。部分下游企業(yè)在消化存貨原材料一段時(shí)間后重新開(kāi)始補庫，市場(chǎng)需求出現短期回暖的態(tài)勢。

    但從大體環(huán)境上看，國內外用鋼需求均在下滑，這是不可否認的事實(shí)。而鋼鐵上游原材料價(jià)格的下跌和鋼材價(jià)格的反彈，使得小鋼企復產(chǎn)加速。隨著(zhù)鋼價(jià)的走高和復產(chǎn)面的加大，后期鋼材資源的供應壓力將逐步體現，未來(lái)鋼價(jià)還將反復。
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